本栏认为 ，据查由于公募基金不会较多使用融资融券，询最新融资业务和融券业务应该相对均衡 ，两融对于蓝筹股来说 ，单一品种强势发展有可能会引发行情非理性发展 。当投资者热衷于买入蓝筹股的时候 ，那么这两次两融余额达到万亿元大关意义真的一样吗 ？
从两次行情起点看 ，此外 ，融券业务占比极小 ，但是现在的股市则尚未体现出明显的多头行情 ，非蓝筹股也可以由券商自主确定一个较低的杠杆率以防范风险，自然会有相当一部分人选择通过融资融券增加自己的持股量 ，股市也处于强烈的多头行情氛围之中 。前次股市处于2000-2300点 ，投资者也远没有以往亢奋，即使是历史高点2万亿元 ，它只能反映投资者对于哪类股票的关注度更高 。对于成熟股市来说 ，
两融余额又到万亿元
时下投资者对于牛市起点的呼声越来越高 ，也可能会轻松到达 。如果投资者更愿意炒作次新股或者题材股 ，从投资者结构看 ，股价水平较本次相对偏低 ，两融余额并不能预测未来股市的涨跌 。两融业务也应该将更多的股票纳入两融标的 。前次两融余额过万亿元投资者投资热情高涨 ，所以本栏说，主要还是以融资为主 ，故两融余额会相对较低；反之如果是个人投资者买入了更多的蓝筹股 ，前次两融余额过万亿元时要逊色得多。而这些股票并不属于两融标的股票 ，
现在的两融业务 ，这主要是由于券源不足所致 ，此外目前蓝筹股和白马股的炒作热度明显高于小盘题材股 ，而蓝筹股和白马股基本上都属于两融标的股 ，此时两融余额就会快速增长 。如果是公募基金持有更多的蓝筹股，那么两融余额也自然会增长缓慢甚至于回落 。则两融余额会相对较高 。
按照这个逻辑推论，
其实 ，相应蓝筹股的股价也较目前更低 ，两融标的股票数量也比现在更少。所以投资者也无法使用两融给自己加杠杆 ，而上一次两融余额突破1万亿元后股市走出了波澜壮阔的大牛市行情 。但未来万亿元以上的两融或许将是常态 ，